目前，中国正在悄悄为了把资金引向发达实体资产这个长期策略打造基础。到目前为止，中国已经通过私募股权基金等过桥资金载体，以一种被动的方式进行投资。中国已经通过私募股权投资机构，把外汇储备引向对欧洲进行直接

- 2014-10-31

　目前，中国正在悄悄为了把资金引向发达实体资产这个长期策略打造基础。到目前为止，中国已经通过私募股权基金等过桥资金载体，以一种被动的方式进行投资。中国已经通过私募股权投资机构，把外汇储备引向对欧洲进行直接股份投资。例如，中欧私募股权投资公司曼达林基金(Mandarin Capital Partners)已经利用中国开发银行和中国进出口银行提供的资金直接投资欧洲公司。同样，另一家知名的中国私募股权投资公司弘毅投资(Hony Capital)近利用政府资助的联想控股公司提供的9亿英镑，收购了英国连锁餐饮***PizzaExpress。此外，新设立的上海自由贸易试验区(简称上海自贸区)正在推动中国投资者的新一轮海外投资热潮，投资者争相利用上海自贸区对外汇较为宽松的管制以及对跨境贸易与投资的简化监管框架。据估计，有6，000家私募股权基金在中国注册，管理资产总额达3，250亿美元，上海自贸区未来很可能会加快中国的境外民间投资步伐。　那么，中国如何才能利用其庞大的外汇资源来加大海外投资活动力度？美国智库布鲁金斯学会(Brookings)研究员俞樵建议，利用事前债转股方式，把中国的大量外汇储备重新配置到大型实体经济行业中。据俞樵所述，这一方式包含一个三步骤的过程：，中国央行用美国国债换取中国投资实体的***(6.1094, -0.0051, -0.08%)；第二，投资者用这些美国国债换取美国目标公司的股权；第三，接受美国国债的美国目标公司把这些美国国债作为抵押，为新投资项目筹集资金。　随着通过向消费驱动型增长模式转型来促进经济再平衡，中国将设法通过社会保障、医疗保健及其他经济利益来扩大中国人民的福利，以此改变民众保守的储蓄习惯，鼓励他们增加消费。在这种情况下，中国可能会开始吸收自己过剩的储蓄来支持其福利扩张计划，而不是把资金借给其他。经济学家普遍持有的看法是，工资水平持续上涨，金融行业自由化以及资本项目逐步开放可能会在中期内促使中国的经常项目盈余出现缩减，但这正是这份报告有意思的地方。该报告认为，全新的基础设施、过剩的制造业产能以及向服务业的转型将导致中国的投资率下滑，而下滑速度将会超过储蓄率。因此，中国的“经济再平衡”实际上可能会扩大储蓄与投资之间的差距，导致未来几年内持续出现盈余。IMF估计，到2019年，中国的经常项目盈余将会达到4，390亿美元，相当于国内生产总值(GDP)的3%。据桑亚尔所述，这股如洪水般的过剩资金可能会抑制长期资本成本。这样有可能会把大量的投资资金引向美国及其他发达。国际货币基金组织[微博](IMF[微博])下调了对全球经济增速的预期，提到的理由是欧元区以及几个新兴市场的经济扩张较为疲软。IMF总裁拉加德[微博](Christine Lagarde[微博])告诫说，全球经济复苏形势“脆弱，参差不齐，受到诸多风险的困扰”，全球可能会经历“一个长期低于平均增长水平的新平庸时代”。